按照以往的规律，比特公司每个季度的营收大概在8~10亿美元之间，税后利润率23%上下浮动。

    毕竟是道琼斯指数的成分股，身为行业中屈指可数的巨头，比特的财报数据一向不错。

    但不错归不错，随着在行业中沉淀的时间越来越长，比特的增长也渐渐放缓。

    这是任何一个跨国型公司在发展到一定程度后，必然会面临的局面。

    行业内用“诺威格定理”这一术语，来诠释了企业发展的增长规律。

    它的大概意思就是当一个公司的市场占有率超过50%后，就无法再使市场占有率翻番了。

    这几乎是任何人都懂的大白话，但是却道出了许多跨国公司兴衰的根源。

    和人一样，一個公司也有成长的青少年期、稳定的中年期和衰退的老年期。

    当一个公司刚刚兴起时，它很有朝气，又有领先的技术，市场占有率却很小。

    这时候整个世界对它来讲几乎是无限大，它只要干好自己的事，就能不断占领市场。

    然后就会以几何级指数成长，根本不用担心成长的空间的问题。

    比特公司也曾经历过这样的好光景，在90年~94年之间，它的办公应用软件市场每年都能保证40%的增长速度。

    但是当比特占领了办公软件市场超过60%的份额后，它的成长就受制于整个行业的发展，而渐渐放缓。

    这时候即使比特公司继续在办公领域深耕或推陈出新，它也很难再继续吃下剩余的市场。

    因为能在激烈的竞争中能活下来的公司，必然有着自己的绝活。

    它们所占的市场份额可能比不上比特，但这一“绝活”却能保证它们拥有最低限度的市场。

    然而对比特公司而言，它必须不断寻找新的增长点，才能超越华尔街的预期。

    否则随着业务发展到了上限，比特的成长也会进入瓶颈期。

    这时候别说增长了，它接下来的首要任务是维持自己的基本盘，并打败一个又一个前仆后继的挑战者。

    但很少有公司能成为行业的常青树，大多数都是达到巅峰后慢慢衰退。

    技术总是在不断变革，当有颠覆性的事物出现时，后来者就会挑战以前的巨头。

    这是社会发展的客观规律，谁能保证自己一直立于不败之地呢？

    华尔街当然也明白这个道理，所以当一个企业进入瓶颈期后，他们就会期待后者找到新的增长点。

    如果做不到这一点，抱歉，资本会毫不犹豫的抛弃你。

    接下来的局面就是华尔街调低你的股票评级，股市应声而下，进入漫长的跌跌不休期。

    更要命的是和传统工业不一样，一个科技公司非常容易早熟，可能用不了几年就成长到饱和状态。

    比特公司虽然还没有进入瓶颈期，但是可以预见，几年之后它就必须考虑无数巨头型公司面临过的问题——扩展或者转型。

    扩展是指在原有业务基础上进行横向发展，例如比特从办公软件扩展到为企业提供信息化解决方案，这就是一种“扩展”。

    微软从操作系统windows扩展到应用软件office，这也是一种“扩展”。

    但是当扩展也趋于饱和时，他们就不得不考虑另外一种突破瓶颈的方法——转型。

    对于在一个在全球某一领域占主导地位的公司来讲，如果不能较早地预见到市场的饱和性是很危险的。

    迪恩很早就遇到了这种情况，然后他提前两年就成立了消费者事业部。

    那时候比特公司的成长速度还处于巅峰期，诺威格定理也还没有成为它的限制。

    哪怕即使是现在，华尔街对比特的发展也很乐观，因为比特公司扩展的信息化解决方案业务也成功了。

    在这一市场，比特甚至做到了和ibm分庭抗礼的地步。

    所以比特现在虽然增长有所放缓，但距离上限还有一段距离，他们不需要为业务增长而犯愁。

    华尔街对比特的股票评级也依旧是“买入”，但就在这看似风平浪静的时期。

    比特最新一季度的财报公布了，它的营收不再是华尔街早就做出的“8~10亿美元”预估。

    这个数字是13.8亿美元！有那么一瞬间，很多华尔街分析师以为自己拿错了财报。

    因为在今年的前两个季度，比特公司的财报一直很稳，通常波动不超过10%。

    而且根据全球的办公软件市场行情来看，也没有什么重要的事件发生。

    所以比特公司这环比38%~47%的增幅是哪来的？可别小瞧了这不到50%的增长。

    比特公司的体量在这里，作为一家行业巨头，10%的增长就可以开香槟了。

    更别说夸张的40%，瞧，仅仅一个季度就是3.8亿美元，4个季度又是多少？

    股东们、投资人、市场分析师，都纷纷开始研究比特的财报。

    然后他们就看到了在以往的表格中多出的那一栏，消费者事业部营收4.2亿美元。

    上帝！很多人揉了揉眼，确定自己没有眼花。

    消费者事业部？有些人甚至没听过这个部门。

    因为前期的烧钱行为，以及比特的故意低调，消费者事业部在外界眼中存在感极低。

    除了股东知道有这个部门存在，但始终没盈利外，压根没人关注它。

    然而现在事情不一样了，这个突然冒出的部门，竟然将比特公司的季度营收，硬生生拔高了接近一半。

    这对华尔街而言无疑是大地震，于是就在财报公布的当天，比特的股票开始猛涨。

    资本市场的反馈就是这么敏感，也是在当天，比特的市值涨了15%。

    经验丰富的分析师都知道，这绝不是终点，增长至少会持续一周左右。

    因为关于比特营收猛增的分析报告还没有披露，那才是华尔街股市的风向标。

    不过没让投资者和股东们久等，有“互联网女王”之称的玛丽.克米尔，发布了针对比特公司的最新评估报告。

    早在比特公司上市前，她就准确预估这家公司将会取得成功。

    后来在年初的一份《年度互联网报告》，更是让她名声大噪。

    因为在这份报告中，玛丽.克米尔直言网景将会开启一个新的时代，互联网经济将是以后数十年的社会推动力。

    当时东海岸的很多人对此不以为然，直到网景上市，这份报告终于引起了轰动。

    她任职的摩根士丹利，几乎在一天之内收到了上百家投资机构，索取这份报告的请求。

    玛丽.克米尔现在是华尔街的明星，她的每期报告都有无数投资者研究。

    这次的《比特消费者事业部详解》也是如此，因为有摩根士丹利和比特的合作关系。

    玛丽.米克尔被允许进入消费者事业部实地采访，所以她手里有很多第一手资料。

    在这份报告中，玛丽.克米尔不仅采访了消费者事业部的负责人，她还对这个部门多了深入调查。

    然后她就发现了“toktok游戏中心”，这一让比特季度财报飙升的秘密武器。

    “在正式接触它们之前，我从没听说过flash游戏，也不知道它原本的用途是制作动画。

    但就是这种看起来有些幼稚的卡通画面，在互联网上大受欢迎，并为比特公司创造了难以想象的财富。

    就连消费者事业部的负责人托马斯自己都承认，flash游戏的流行超出了他们最初的预计。

    关于为什么flash游戏那么流行，这个课题我们后面单独分析。

    对华尔街，或者说对整个行业来说，比特公司的战略转型，才是值得我们研究的重点。

    是的，消费者事业部，就是比特公司转型的最佳佐证。

    托马斯告诉笔者，当初成立消费者事业部时，董事会上几乎有一半股东持反对意见。

    大多数人都认为，比特的业务核心在办公软件，这是和消费者市场完全不同的领域。

    这种不同表现在用户群体、营销方向、产品的开发哲学、以及付费方式。

    没有任何一家公司，会在自己的业务上做如此重大的转变。

    这就好比苹果公司突然宣布要去做芯片一样，那根本不是它擅长的领域。

    但事实证明，比特公司完成了自己的转型，它成了一家综合性互联网公司。

    这是一个新概念，也是目前唯一一家既在传统软件市场取得重大成就，又在互联网浪潮中分走巨大红利的it公司。”

    玛丽.克米尔改变了对比特公司的定位，她认为后者已经不再是纯粹的软件公司。

    它既有“传统”的一面，也有互联网公司“打破常规”的一面。

    毫无疑问，比特公司突破了自己的上限，网页游戏似乎是一片全新的蓝海。

    作为华尔街的明星，玛丽.克米尔的分析报告甚至可以影响股市。

    她对比特公司消费者事业部的分析，解开了后者上个季度营收暴涨的秘密。

    虽然依旧有很多人不了解什么是flash游戏，但这不妨碍大家开始买进比特公司的股票。

    看涨是一方面，另外一个原因则是比特的分红。

    消费者事业部在第一个季度就有超过4亿美元的营收，下一季度的情况更乐观才对。

    以比特公司良好的信誉，此时买进他们的股票，后面大概率会有真金白银的分红。

    于是截至十月中旬，随着连续两周的上涨，比特公司的市值直逼300亿美元。

    它已经是当之无愧的世界第二软件巨头，仅次于微软之后。

    也因为比特的季度财报，flash游戏突然成为很多公司研究的热门。

    谁都想分一杯羹，这包括很多传统的it企业。

    当然事情还没有进一步发展，外界的目光又被另外一件事所吸引。

    10月，一年一度的福布斯400公布了。